前期膠合板期貨因受符合交割標準現貨和注冊倉單數量少等因素影響大幅上漲，受此影響也跟隨上漲，但漲幅明顯比小。當前對于膠合板期貨未來的走勢，業內人士分歧比較大。筆者認為，前期的異常表現是特定情況下的產物，在分析膠合板期貨未來情況時，要回歸行業基本面分析。

　　一、膠合板受木材等材料成本價格支撐比較強

　　盡管膠合板的重要原材料甲醛和尿素價格依然低迷，但已經沒有像年初時那么弱，跌勢已經趨緩。不過大幅下跌以后，預計后期降勢將放緩。膠合板的主要材料木材價格方面，則還保持強勢上漲的勢頭。4月1日起，黑龍江森工、大興安嶺林業集團已經全面停止商業性采伐，所屬各林業局第一季度的采伐量、出材量一律不得超過2014年度木材生產計劃的70%。與此同時，近年來南美木材缺貨，印尼、緬甸和非洲等地政府為保護當地森林資源控制原木出口量，致使我國進口木材數量大幅下降。

　　此外，近年我國建筑模板廠人工成本增加也很快，由于產業轉移，內地許多地方經濟開始發展起來，甚至超過沿海，許多內地農民工春節過后不再回流，導致沿海地區普遍出現工資漲、招工難的現象。膠合板成本中，原木、人工等成本比較高，占比都高于纖維板，因而在人工成本日益上漲的大背景下，也成為支撐膠合板價格的一個重要因素。

　　二、市場銷售從春節淡季中恢復 出口形勢比較樂觀

　　今年一季度我國房地產開發投資增速同比大幅下滑，而商品房銷售面積和銷售額也同比下降，導致木質家具市場需求乏力。今年一季度，我國木質家具產量只完成5395萬件，只同比增長0.15%，從而導致上游產品膠合板市場需求不足，市場比較低迷。

　　不過進入4月份以后，市場明顯好轉。據報道，4月建筑模板市場供應充足，楊木建筑模板廠家開工較足，在8-9成;南方地區陰雨天氣較多，桉木單板供應偏緊，部分桉木建筑模板廠家生產受阻。目前正處于膠合板生產旺季，細木工板廠家開工率十足，廠家訂單滿滿，基本處于供不應求的狀態。

　　木材價格和人工成本的上漲對膠合板價格形成支撐，季節性需求旺季到來以及出口的增長推動了膠合板期貨價格的上漲。不過隨著價格的不斷上升，市場壓力也開始顯現，近期市場已經出現小幅回落。不過預計未來幾個月膠合板期貨仍將保持震蕩上漲。操作上建議投資者在總體看多做多的同時，可以根據市場的變化適當進行滾動波段操作。